Guggenheim：特斯拉符合税收抵免车型数量低于预期 重申“中性”评级

Guggenheim下调了对特斯拉的预期，因为根据《通胀削减法案》，特斯拉符合税收抵免条件的车型数量低于预期。据悉，美国国税局周四发布了符合7500美元税收抵免条件的车辆的新指引方针。税收抵免的条款包括汽车必须在北美组装的规格，并对符合条件的轿车和SUV设置了价格上限;对于前者，最高建议零售价为5.5万美元，而SUV的最高零售建议价为8万美元。

Guggenheim认为，价格上限是影响特斯拉的一个主要因素。该行分析师表示：“简而言之，这一指引对特斯拉不利，因为其大多数Model Y车型符合的价格上限为5.5万美元，只有7座版Model Y有资格达到8万美元的价格上限。尽管这将使该车型更具吸引力，但我们认为它在美国总销量中的占比较低。”“我们此前估计，基于当前价格，60%-70%的特斯拉美国车型将有资格获得税收抵免，但根据修订后的指引，这一数字可能接近10%-20%，除非Model 3 LR降价。”

可以肯定的是，特斯拉仍将享受美国国税局规定的税收抵免。Guggenheim预计，特斯拉将在未来几年成为这些税收抵免的“重要受益者”。然而，消费者可获得的税收抵免的减少，再加上人们对2023年需求的担忧，导致该行降低了对特斯拉的近期预期。

分析师表示：“我们下调了对特斯拉在2022年和2023年的预期，这反映了美国国税局关于税收抵免的最新指引以及需求趋势的进一步疲软。”“我们重申对特斯拉的‘中性’评级，但我们认为，随着2023年的普遍预期被下调，投资者将重新校准较低的中长期增长前景，短期内风险/回报倾向下行。”