油运行情高位回落 拐点将至还是“先抑再扬”？

　　财联社12月26日讯（记者 胡皓琼）在地缘冲突等突发事件影响下，低迷已久的油运市场今年迎来复苏，并带动中远海能（600026.SH）、招商南油（601975.SH）、招商轮船（601872.SH）等相关上市公司业绩回暖。

　　但到11月底，一路冲高的油运价格出现回落，业内人士指出，最近油运市场的疲软，主要是市场参与方对未来预期的不确定所致，尤其是对明年欧美经济衰退周期的悲观预期。但总体来看，明年油运行情依然向好。

　　地缘冲突“引爆”油运行情

　　“2008年以来，油运处于长期的低迷状态。2020年原油价格战短期内‘引爆’了原油运输市场，但因其不可持续性，并没有改善市场前景。同时，因2020年市场大量补库存，陆上与浮舱库存达到高位，2020年下半年至2021年，油运市场都处于去库存的状态。而今年俄乌冲突的持续影响，把油运行情带了起来。”深圳国际海事研究院院长助理龚建伟告诉财联社记者。

　　今年2月，俄乌冲突爆发。俄罗斯是全球重要的能源生产国和出口国，原油产量约占全球产量的10%左右，欧洲每年约29%的原油依赖俄罗斯进口。

　　龚建伟表示，俄乌冲突影响下，俄罗斯向欧洲的直接输送路线基本上被切断，欧洲大量的原油和成品油运输缺口，就需要从中东、北美等地区补充。此举拉升了运距，增加了原油和成品油的海运需求。

　　自此，油轮各船型市场陆续出现复苏迹象。俄乌冲突影响持续至今，提振了油运市场总体走势。

　　12月5日俄油“限价令”的持续生效，可能会进一步影响油运市场走向。对此，俄罗斯总统普京12月22日表示，对俄石油限价是“非市场工具”，可能破坏全球能源行业，导致能源价格飙升。他同时透露，将签署一项反制石油限价措施的法令。

　　油运价格走高带动了相关上市公司业绩。中远海能、招商南油业绩表现回暖，招商轮船三季度油轮业务扭亏为盈，实现单季度盈利。

　　油轮交易市场火热

　　近期，油轮交易市场表现火热，大型原油油轮的价值走强。

　　根据VesselsValue数据，目前一艘 160，000DWT，10年船龄的苏伊士型油轮的价值为5086万美元。

　　阿芙拉型油轮价值也继续走强。目前一艘船龄15年的油轮的价值为3729万美元，高于四季度初的3204万美元。

　　但今年油轮在手订单却继续处于近年来低位。尽管当前的油运市场看起来“风光无限”，但船东似乎还下不了造船的决心。目前，主要的一些新造订单都集中在中小型油轮，VLCC的新造订单量很少。

　　“油轮船东经历了太长的寒冬，加上长期的运力过剩（供需增速差为负），比较谨慎，不敢盲目造船。现在新造船价格又处于相对高点，造船也不大合算。”龚建伟进一步告诉记者，实际上，油运市场只是因为俄乌冲突而增加了油运的吨海里需求，加上整个市场供给的改善，油运市场才得以复苏，但市场运力相比需求仍然过剩。这种情况下，船东对市场的预期，还不足以促使他们下订单造船。

　　不过，即使现在船东造船，因造船周期约为2-3年，等到船舶交付，也是2025-2026年。此外，因当前新造船市场上仍有大量的集装箱船在手订单，船厂的船台相对紧张。

　　与此同时，迅速转冷的集运市场所面临的大量新船交付，也给油运市场以“前车之鉴”。

　　明年运价预计保持高位

　　根据波罗的海交易所数据，就在今年11月21日，TD3C-TCE达到了101230美元/天的高位后，开始走起了“下坡路”。12月23日，TD3C-TCE已回落至38466美元/天。

　　对此，龚建伟表示，最近油运市场的疲软，主要是市场参与方对未来预期的不确定性所致，尤其是对明年欧美经济衰退周期的悲观预期。但总体来看，明年油运行情依然向好。

　　“石油因为是重要的战略性资源，很容易受地缘政治的影响，但是地缘政治对油运的影响一般也都是短期的，那几个月可以冲得很高，很难长期维持在高位。最终油运市场的走向还是要看供需结构。”龚建伟说。

　　龚建伟还表示：“从长期来看，因全球能源转型，油在能源中的消费占比，定会慢慢降低，市场对油轮的需求肯定是下降的。但这是一个缓慢的、逐渐显现的过程，至少要到2050年。但近两年，油运的突发事件很多。这会冲淡能源转型对油运的削弱影响。”

　　此外，财联社记者还以投资者身份从中远海能相关人士处了解到，IMO新规明年生效，船舶降速使市场上的有效运力会被进一步压缩，将支撑运价。

　　也有分析人士告诉财联社记者，短期内油运市场没有太大的风险。不考虑季节性因素，明年或后年的整个油运市场运价水平会保持高位。

　　（编辑 刘琰）