无锡银行溢价26%完成定增 多家上市银行“提价”再融资

　　作者： 齐琦

　　城、农商行正忙着增资扩股。

　　1月3日，无锡银行（600908.SH）公告称，已完成非公开发行A股股票2.89亿股并募资20亿元，且定增完成后该行第一大股东也将易主。

　　1月4日，银行板块持续走强，截至收盘，无锡银行、宁波银行（002142.SZ）、平安银行（000001.SZ）涨约4%，瑞丰银行（601528.SH）、江苏银行（600919.SH）、江阴银行（002807.SZ）等多股跟涨。

　　在银行股常年“破净”的情况下，近期多家银行通过定增的方式补充核心一级资本，也获得不同程度的溢价认购。

　　招联首席研究员董希淼对第一财经分析称，对于中小银行来说，资本补充渠道相对较窄。另一方面，增资扩股不只是为了补充资本，也有引入战略股东、优化股权结构等目的。

　　董希淼称，除了外源性资本补充，银行还需重视内外源相结合进行资本补充。内源性资本补充主要依靠提升盈利能力，通过利润留存补充资本，并适当控制风险资产的增长速度。城商行、农商行应加快建立资本补充长效机制，从审慎角度出发，根据市场情况统筹运用境内外各类资本工具适当补充，比如适时通过优先股、可转债、二级资本债等资本工具补充资本。

　　溢价定增频现

　　具体看来，此次非公开发行完成股份登记后，无锡银行前十名股东位次发生变动，无锡市太湖新城资产经营管理有限公司以9.08%持股比例成为无锡银行第一大股东。国联信托未参与无锡银行此次定增，由原来的第一大股东降为无锡银行第二大股东，持股比例由8.93%降至7.73%。

　　本次无锡银行定增的发行价为6.91元/股，无锡市太湖新城资产经营管理有限公司耗资13.50亿元获配1.95亿股。截至2023年1月4日收盘，无锡银行股价为5.48元。相较于非公开发行价格，约溢价26%。

　　无锡银行此前发布的募资预案提到，最近三年，本行信贷总额复合增长率达15%，预计未来几年本行业务规模仍将保持稳健增长的趋势，业务和资产规模的稳定发展需要本行有充足的资本作为支撑，而资本缺口的存在将对本行发展构成一定制约。

　　主要监管指标方面，截至2022年9月末，无锡银行核心一级资本充足率为9.00%。2018~2021年，该行的核心一级资本充足率持续下降，分别是10.44%、10.20%、9.03%、8.74%。

　　无锡银行表示，此次非公开发行所募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充核心一级资本，以提升市场竞争力和抗风险能力。

　　在银行普遍破净的背景下，除了无锡银行，近期还有邮储银行、华夏银行出现了溢价定增的情况。

　　2022年12月7日邮储银行公告称，拟非公开发行A股股票数量不超过67.77亿股，拟募集资金总额不超过人民币450亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。按照公司计划募集金额和发行股份数量上限测算，本次定增发行价约为6.64元/股，截至12月7日收盘，A股股价为4.46元，溢价近50%。

　　此外，华夏银行此前以200%的溢价率进行定增，定增实际募资额仅为拟募集资金的四成，且认购对象仅有两名。

　　具体看来，华夏银行2021年5月发布定增预案，计划向35名特定投资者发行15亿股股票，募资200亿元；2022年10月19日非公开发行结果显示，华夏银行定向增发募集资金80亿元，第一大股东首钢集团有限公司和第四大股东北京市基础设施投资有限公司分别认购50亿元和30亿元。

　　当前，A股42家上市银行已有九成处于“破净”状态，银行股价表现上，刚刚过去的2022年申万一级银行行业指数累计下跌超10%。且据通联数据统计，2022年有16家银行股价跌幅超10%，瑞丰银行、郑州银行、兰州银行、青农商行、齐鲁银行、招商银行、紫金银行7家银行股价跌幅超20%。

　　造血能力待提高

　　刚刚过去的2022年，多家银行公布增资扩股计划。包括无锡银行、江苏银行、山西银行、新疆银行、桂林银行、河北银行等。主要集中在城、农商行。

　　具体看来，2022年12月20日山西银行拟募集不超过58亿股股份；新疆银行2022年12月9日发布的增资扩股方案显示，该行拟发行股份20.80亿股左右，不超过25亿股；募集资金25亿元左右，不超过30亿元。

　　截至2022年9月末，桂林银行完成第七轮增资扩股，募资规模达101.61亿元；2022年9月14日，河北银行拟再启动新一轮增资方案，这也是该行距离2019年增资10亿股后，时隔三年拟再次启动增资扩股计划。

　　2022年5月，中原银行完成了H股配售事项，募集资金总额约为56.7亿港元，扣除佣金及相关开支后，H股配售事项的所得款项净额将全部用于补充该行的核心一级资本。

　　行业人士分析，近两年受疫情及经济增速下行等因素的影响，资本实力相对较弱的城、农商行在经营上也出现困难，导致资本充足率下降严重，部分银行甚至面临资本充足率考核不达标的局面。

　　银保监会数据显示，2022年三季度，商业银行一级资本充足率分别为12.21%，资本充足率分别为15.09%，但城商行资本充足率仅为12.73%。

　　根据惠誉博华报告，2022年在宏观经济承压、净息差持续收窄、盈利能力有所削弱背景下，国内商业银行资本充足率先降后升，整体保持稳定态势。连续四年超过万亿资本工具发行规模是维持行业资本稳中有升的主要因素。

　　但不同类型银行资本水平差异明显，惠誉博华认为，尤其是农商银行资本水平下降，分化明显。预计受部分高风险中小银行拖累，农商银行资本将继续承压。

　　此外，惠誉博华还提到，投资者风险偏好的下降致使2022年中小银行资本工具发行规模锐减，在面临资本补充压力下，地方政府支持中小银行专项债有效拓宽中小银行资本补充渠道。

　　董希淼也认为，尽管近年来金融管理部门采取政策措施，创新资本补充工具，支持商业银行多渠道补充资本。但对非上市中小银行而言，资本补充工具仍然匮乏，一般通过发行二级资本债补充二级资本，可以使用的一级资本工具更是有限，这对中小银行业务发展带来一定影响。为推动中小银行实现稳健可持续发展，金融管理部门要继续加强对中小银行补充资本的支持力度。特别是要采取必要的增信措施，支持非上市的中小银行拓宽资本补充渠道。