险资系公募国寿安保“换帅”，新总经理鄂华能否解权益“困局”？

　　来源：环球老虎财经

　　任职国寿安保副总经理不足5个月的鄂华正式“接棒”总经理一职。虽与原总经理左季庆同样出身于股东方国寿资产，但两者不同的是，鄂华先前曾担任国寿资产权益投资部总经理，左季庆则曾担任国寿资产固收部总经理。此次新任总经理鄂华“补位”，是否意味着国寿安保将发力权益类基金？

　　千亿险资系公募国寿安保基金“换帅”。

　　1月4日，据国寿安保基金公告称，公司原总经理左季庆因个人原因离任，新任鄂华为国寿安保基金总经理、董事。

　　此次“接棒”总经理一职的鄂华与左季庆均来自持股比例达85%的股东方中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）。

　　但细观两者过往的履历，有所不同。据公开资料显示，左季庆曾担任国寿资产债券投资部总经理以及固收部总经理等职位，而鄂华则是国寿资产权益投资部总经理。

　　再看国寿安保的权益类基金，无论是规模还是产品业绩表现平平无奇。

　　规模方面，据天天基金网数据显示，截至9月30日，在超2250亿元的基金管理总规模中仅包含200亿元的权益类基金；产品业绩表现同样不及预期。此番国寿安保将鄂华推上总经理一职，或欲发力权益类基金？

　　权益老将鄂华“上位”总经理

　　继鄂华担任国寿安保基金副总经理近5个月的时间后，其正式履新总经理。

　　据国寿安保基金公告称，公司原总经理左季庆因个人原因离任，鄂华成为国寿安保基金总经理、董事，任职日期为2023年1月3日。

　　查看鄂华的过往履历，其与左季庆同样出身于股东方国寿资产。

　　其历任中国人寿保险公司资金运用中心投资分析部职员，国寿资产基金投资部副总经理（主持工作）以及权益投资部总经理，国寿安保基金党委委员、副总经理。

　　而据公开资料显示，左季庆曾任中国人寿资金运用中心债券投资部总经理助理，国寿资产债券投资部总经理助理、总经理、固定收益部总经理等职位。

　　从中不难看出，两者的不同之处在于鄂华先前曾担任国寿资产权益投资部总经理，左季庆则曾担任固收部总经理。此次鄂华上任是否意味着国寿安保意欲发力权益类基金？

　　事实上，作为险资系，国寿安保的权益类基金表现并不亮眼。

　　据天天基金网数据显示，股票型基金自2018年以来规模的顶峰时刻不过77.77亿元，随后仅一个季度便降至59.5亿元，小幅上升后便自2021年6月后跌跌不休，截至去年9月30日，规模仅为46.74亿元。

　　混合型基金也无例外，在2021年年末规模创下近四年以来最高点247亿元后便大幅下降，截至去年9月30日，规模仅为153.38亿元，随后小增至11月8日的155.5亿元。

　　不止是规模，在2022年股市跌宕起伏之下，公司权益类产品基金业绩首当其冲。

　　据天天基金网数据显示，在6只股票型基金（A/C类合并）中，国寿创精选88ETF联接A的近一年跌幅一度超23%；剩余的4只基金近一年跌幅均超16%，其中国寿安保智慧生活股票的跌幅达19%；国寿安保沪港深300ETF联接A在近6个月的跌幅已达9%。

　　混合型基金（A/C类合并）的跌幅更甚，跌幅超30%的就有4只基金，其中国寿安保策略精选混合（LOF）近一年跌幅最大，已达35%，远超同类平均跌幅的14.49%；跌幅超20%的有5只基金，其中国寿安保强国智造混合近一年跌幅已超21%。

　　险资系的“通病”，

　　债基、货基“打天下”

　　相比于权益类基金的孱弱，国寿安保在先前左季庆的带领之下更“钟情”于以稳健收益为主的债基、货基。

　　据天天基金网数据显示，公司基金总规模从2021年底的2507.84亿元下滑至2022年9月30日的2254亿元，随后小幅增至11月8日的2299亿元。

　　而引起公司基金总规模下滑的除权益类基金外，在公司扛起规模大旗的债券型、货币型基金也难逃下滑的命运。

　　其中债券型基金规模从2018年3月末的348.8亿元一路增长至2020年6月末的1108亿元后迎来转折点。自此规模起起伏伏，截至去年9月30日末，为1073.4亿元。

　　货币型基金的规模近年来也一波三折。从2018年3月末的1101亿元“腰斩”至2019年9月末的596亿元，三年后又回升至2022年6月的1105亿元，随后再下滑至去年9月30日的980.7亿元。

　　从中也可看出债基、货基在国寿安保占据举足轻重的地位，截至去年9月30日，债券型基金占同期公司基金总规模的比例近48%；货币型基金占比达43.5%。

　　债基、货基不仅是规模更胜一筹，在权益类市场动荡不安之际，以稳健著称的债基、货基也“脱颖而出”。

　　以债券型基金为例，国寿安保超30只债基（A/C类合并）中仅有两只基金近一年呈现负回报，分别为国寿安保尊利增强回报债券A以及国寿安保尊裕优化回报债券A。

　　其中有6只基金近一年涨幅超3%，国寿安保瑞和66个月定开债的涨幅一度达3.92%，远超同类平均的2.64%；涨幅超2%的基金更是多达20只，其中国寿安保安康纯债债券、国寿安保泰安纯债债券近一年涨幅直逼3%；涨幅超1%的也有5只基金，其中国寿安保安锦纯债一年定开债、国寿安保尊荣中短债债券A分别为1.92%、1.71%。

　　“千年老二”

　　保险系公募基金依靠债基、货基逐渐在公募基金行业中占据一席之地。

　　目前，保险系公募基金共有9家，包括平安基金、国寿安保基金、国联安基金、太平基金、泓德基金、华泰保兴基金、浙商基金、泰康资产和人保资产，截至2022年6月末，据晨星数据显示，保险系公募基金规模约5582亿元。

　　但相较于券商系、银行系公募基金而言，保险系公募基金的规模与之对比相差悬殊。

　　据晨星数据显示，截至去年6月末，券商系公募基金规模已达14.2万亿元，占公募基金总规模的比例高达54.72%；其次便是银行系公募基金，规模已达5.3万亿元，占公募基金总规模的比例为20.25%；而保险系公募基金占比仅2.14%。

　　值得注意的是，国寿安保是保险系进军公募的“带头人”。

　　国寿安保是2013年6月保险系基金公司试点正式启动后成立的首家保险系基金公司，由国寿资产和安保资本投资有限公司（简称“安保资本”）出资设立，其中国寿资产出资5亿，持股比例达85.03%；安保资本出资0.88亿，占比14.97%。

　　背靠国寿这棵大树的国寿安保基金也不负众望，近年来规模“扶摇直上”。据天天基金网数据显示，规模从2014年末的仅有187.6亿元步步增长至2021年末的超2507.84亿元。

　　然而国寿安保基金与平安基金还存在一定差距。如今的平安基金在9家保险系公募基金中规模稳居第一。

　　据天天基金网显示，其基金规模在2018年3月末就已突破2000亿大关，随后依旧呈现连连增长之势，截至12月5日，规模已达5447.66亿元。

　　在权益类基金的比较中，无论是规模还是业绩平安基金也更胜一筹。

　　据天天基金网显示，在规模方面虽平安股票型基金表现并不如意，但混合型基金规模自2020年3月末以来异军突起，从41.78亿元飙升至去年11月23日的463.32亿元，与国寿安保混合型基金的一波三折有所不同。

　　从业绩这一维度来看，国寿安保混合型基金近三年平均收益达26.33%；而平安基金则达40%，超过同类平均的31.42%。

　　不仅是混合型基金，国寿安保基金的中流砥柱债券型基金业绩表现也不及平安基金。平安基金债券型基金近三年平均收益为10%，而国寿安保基金为9.28%。不过拉长时间线来看，国寿安保债基近5年的收益高于平安基金，分别为19.69%、19.46%。