中天期货:甲醇波段运行注意节奏 焦炭双焦携手持续下移

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：1、美国12月Markit制造业PMI终值 46.2，预期46.2，前值46.2。

　　2、美联储前主席格林斯潘：美国最可能的结果是经济衰退。

　　3、欧洲央行管委Kazaks：预计未来两次会议将大幅加息，未来加息的规模可能会更小。

　　4、欧洲央行管委内格尔：欧洲央行需要对通胀采取进一步行动。

　　5、财政部部长：要适度加大财政政策扩张力度。2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。

　　6、中国物流与采购联合会和中储发展股份有限公司联合调查的中国仓储指数，2022年12月份为48.7%，指数仍位于荣枯线以下，但较上月回升4.6个百分点。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。今日有色、能源板块跌幅居前，海外经济衰退担忧加剧，但目前阶段表现并不明显，走势也不一定流畅。国内本土品种表现相对偏强，商品指数中阴线回落，还是来回拉锯的震荡格局。如果海外大宗商品市场持续回调，短期氛围或持续偏空。但若海外品种大跌后减速，则明后天短线反抽也是正常的。暂建议短线交易为主。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指1月4日（周三）收盘上涨7.0点，涨幅：0.22%，报3123.52点；

　　中国深证成指1月4日（周三）收盘下跌21.76点，跌幅：0.2%，报11095.37点；

　　中国沪深300指数1月4日（周三）收盘上涨5.05点，涨幅：0.13%，报3892.95点；

　　中国创业板指数1月4日（周三）收盘下跌21.3点，跌幅：0.9%，报2335.12点；

　　中国科创50指数1月4日（周三）收盘下跌7.53点，跌幅：0.77%，报972.38点。

　　操作建议：今日大A，继续放量上冲。网传信贷规模一季度将会创出新高，放水效果将会在1季度的市场集中体现。市场或将在此一线构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　　三、原油2302

　　基本面概述：12月美联储决定加息50个基点，将联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.5%。缩表方面，将按950亿美元/月的原定计划继续执行。欧洲央行：为了遏制通胀，欧洲央行的政策利率必须更高。调查显示欧佩克12月原油产量攀升至2914万桶/日，尼日利亚原油产量升至135万桶/日的8个月高点。

　　操作建议：外盘美原油走到80关口，昨晚大阴线回落，这一关口还是压制住了。今天外盘有色、原油偏弱，人民币升值背景下，国内原油跌幅很大。压力带承压后原油可能区间震荡回调，不过今日跌幅过大，后期逢高参与或更好。预测：震荡回调

　　四、铁矿2305

　　基本面概述：11月份推出地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色品种维持了一个半月的持续上涨，再加上资金情绪的推波助澜，涨幅惊人。近期黑色板块走势分化，煤炭一路下行，但铁矿却非常强势。

　　操作建议：今天氛围偏空震荡，铁矿只是小阴线试探840支撑带的试探情况，这是突破的区间上沿，如果多轮试探后还能稳住支撑上，上周五突破或有效，反之跌破该支撑带则需谨防上周五铁矿突破不成功，跟随其他黑色走多头减速行情。预测：震荡偏强。

　　五、螺纹 2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，后市更多的要看政策是否能够兑现。近期黑色板块有所分化，煤炭重心下移，但铁矿和钢材还偏强。今日市场氛围偏弱一些，不过空头进攻火力主要集中在外盘关联品种。

　　操作建议：螺纹延续区间震荡，短期向上压力建议关注4100附近，向下支撑建议关注4000关口，如果明天能顺势下破，则可能区间震荡重心下移。目前多空争夺很激烈，没有有效突破前，还会反复拉锯，建议短线交易。预测：震荡。

　　六、沪铜2302

　　基本面概述：基本面整体中性偏空，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济也面临衰退的风险；国内方面华南地区检修企业基本结束，产量逐步回升，下游正处于传统淡季。

　　操作建议：外盘铜价在新年第一个交易日以下跌告收，伦铜在8500美元处回撤，日线技术形态走弱，短期来看要向上冲击比较困难，行情延续宽幅震荡。

　　七、沪镍2302

　　基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍铁产量保持增长，资源持续回流国内，下游不锈钢厂生产亏损情况较深，钢厂排产量下降。

　　操作建议：沪镍走势猴性十足，昨天低开杀跌，今天又大幅跳升开盘，这种行情对于持有隔夜仓的头寸来说具有相当的风险，而且跳空不规律，行情不容易把握，建议日内短线参与。

　　八、黄金2302

　　基本面概述：宏观方面，美联储在12月份的议息会议上加息50个基点，加息力度明显减弱，已经进入加息周期的中后期，对市场的利空边际效应递减。

　　操作建议：隔夜美元指数意外大涨，日线圆弧底形态重新燃起希望，黄金走势反而没受到美元指数的影响，这个位置主要还是要看美元指数是否能迎来一波反弹。

　　九、甲醇2305

　　基本面概述：供应方面总体变化不大，国内气头限产引起减量，进口维持在高位；下游甲醇制烯烃部分停车，导致需求表现一般，整体供需相对宽松。

　　操作建议：甲醇日线五连阳之后今天小幅回落，看起来每一波的强势都缺乏持久性，导致日线呈现锯齿形的走势，行情波段运行，持仓要注意把握节奏。

　　十、沥青2306

　　基本面概述：供需双减，进入12月份后，国内沥青供应呈现出持续收紧的趋势；冬季气温降低，北方大面积雪天，市场转入淡季，沥青整体消费偏弱。

　　操作建议：隔夜国际原油价格大幅下挫，大跌3美元，价格在80美元处受到明显的阻力，行情预计会再次出现调整，沥青受到拖累，今天跌幅较大，如果油价持续调整，沥青大概率会跟随走弱。

　　十一、PTA2305

　　基本面概述：供需双缩，短期有支撑，工厂负荷处于历年同期低点，但后续新增产能投放，供应压力仍然较大；终端逐步放假，负荷骤降，年前负荷将进一步走低。

　　操作建议：PTA在5500的位置附近蓄势了十天都没能上移，今天中幅下跌，再一次从7月中旬以来日线大区间震荡的上沿位置遇阻，同时油价也走弱，对PTA也利空。

　　十二、焦炭2305

　　基本面概述：供需处于博弈阶段，近期原料煤价格持续下跌，焦企利润逐步修复，产能利用率稳步提升；钢厂方面开工水平暂稳，利润不佳，对焦价有打压计划。

　　操作建议：黑色板块今天集体走弱，螺纹和铁矿的调整进一步的利空双焦，焦煤焦炭日线技术形态呈现明显的下跌格局，如果螺纹铁矿出现更大幅度的调整，焦炭还会下跌。

　　十三、玻璃2305

　　基本面概述：供需方面，供应端相对稳定，主要由强预期驱动，由于地产政策释放利好，玻璃产销好转，库存在传统淡季不仅没有累库，反而持续去化，现货价格表现逞强。

　　操作建议：总体上玻璃已经摆脱了熊市，短期跟随螺纹铁矿波动，如果螺纹铁矿在这个位置出现调整的话玻璃也会跟随调整，但幅度不会大，价格更不会创新低。

　　十四、纯碱2305

　　基本面概述：纯碱继续增仓。

　　操作建议：主力牢牢的把价格控制在高位不松动，即便今天黑色的螺纹铁矿出现比较大幅度的回撤，纯碱依旧岿然不动，可见主力多头的意志真是坚定，无论地动山摇，就是把价格护住，碱厂每吨利润超过900块，过去一年的日子过得真不错。

　　十五、尿素2305

　　基本面概述：供需方面，前期停车煤制企业陆续恢复生产，整体供应变化不大，处于偏高水平；需求端前期利多因素逐步进入收尾阶段，难有大的增长，以刚需为主。

　　操作建议：尿素的日线正在进行二次探顶，今天冲高后回落，倒垂线报收，二次探顶暂时看有走弱的迹象，还需要进一步的观察。

　　十六、纸浆2305

　　基本面概述：供需面中性偏弱，海外产能提升，进口偏紧的局面也稍有缓解；国内下游需求羸弱，企业维持中低位开工状态，延续刚需采购。

　　操作建议：纸浆过去一周的振幅不足200点，但是日内经常性的上演过山车走势，要么大跌要么大涨，这种行情纯碎是资金在进行短炒，建议谨慎参与。

　　十七、棕油2305

　　基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，总体上供大于求，东南亚棕榈油当前处于季节性减产初期，幅度并不大；需求端处于传统消费淡季，国内三大油脂库存总量持续回升。

　　操作建议：油脂在上月末反弹一波后价格回到了长期震荡区间的上沿位置附近，在这个地方窄幅盘旋了五个交易日，上行动能不足，不排除再次向下调整的可能。

　　十八、豆粕2305

　　基本面概述：供需偏紧的格局明显改善，美豆自12月份大量到港，并且后续到港量维持在高水位；同时油厂开机率回升，周度压榨量升至200万吨以上，国内豆粕库存上升明显。

　　操作建议：豆粕主力m2305合约连续强势三天后今天大幅回落，即便盘面面临较大的贴水，行情仍很难出现持续性的上涨，建议调整企稳后继续低吸。

　　十九、郑棉2305

　　基本面概述：供需偏弱，国内新棉供应充裕，市场维持宽松局面；纺织终端订单不佳，纺织厂开工率受限，部分企业开始停机放假。

　　操作建议：郑棉继续缩量小幅整理，日线维持在14000附近构筑整理平台，技术形态向好，因美棉短线陷入僵持状态，对郑棉缺乏指引，行情暂时看不出明确的方向。

　　二十、生猪2303

　　基本面概述：生猪现货方面，今日全国大部分地区猪价继续下跌。现货有超跌见底迹象；恐慌性抛盘或将逐渐衰弱。全国仔猪平均价格37.94元/公斤，比前一周下跌2.3%，同比上涨37.2%。全国生猪平均价格18.66元/公斤，比前一周下跌1.3%，同比上涨10.3%。全国猪肉平均价格33.01元/公斤，比前一周下跌2.8%，同比上涨18.4%。

　　操作建议：LH03合约今日走势不创新低，这是一个相对积极的信号。只有等恐慌性抛盘结束后，价格才会止跌，反弹。