历届奥运会期间股市表现（奥运会期间股票走势）

本文目录一览：

• 1、举办奥运会对经济发展有什么作用？
• 2、股票基金与奥运的关系？
• 3、奥运时中国股市多少点
• 4、回顾历史，奥运会对一个国家的股市影响到底有多大？
• 5、奥运会对股市的影响

举办奥运会对经济发展有什么作用？

奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，已经不仅影响到体育文化产品和服务等产业的发展，而是更深层次地影响到举办城市的经济增长，拉动区域经济的发展，进而对一国经济产生重大影响。

通过分析不同城市举办奥运会的历史，我们可以得出基本结论：奥运期间各举办国经济都处于景气高位，奥运对经济的拉动在奥运举办前两年达到高峰。北京奥运，举办城市受益较大，总体经济受益有限。奥运对行业的提升主要集中在建筑业、交通通讯业以及社会服务业等行业上。

北京奥运会将显著拉动北京GDP增长，在2003～2007年间，年均拉动北京市GDP提高约2.3个百分点，在2008年拉动效应达到顶峰。我们认为八大领域，包括旅游、商业、地产、建筑、交通、体育、科技信息等，将在北京奥运经济中得到显著发展机遇；同时，作为向世界展示中国形象的平台，我国的一些品牌将得到价值的提升。

按照各国奥运会期间的股市表现，结合我国宏观经济在2008年之前可以维持的高增长态势，我们认为作为主题鲜明的北京奥运板块还将具有显著的上涨空间，仍可以作为未来的重点投资方向。

北京成功获得2008年的奥运会举办权，将推动基础设施建设、科技信息产业、体育产业、传媒广告、环境保护、旅游产业、教育产业等多行业的发展，并拉动周边经济圈和国内经济的快速增长。在此过程中，与奥运主题相关的行业与上市公司将获得新的发展机遇，从而为股票市场投资带来重大的投资机会。为更好地认识奥运经济和把握北京奥运下的投资策略，我们结合多届奥运会举办城市的经验，给出北京奥运下的投资策略专题分析。

股票基金与奥运的关系？

2008年我们买什么基金？

2007年，是中国基金业辉煌的一年，上扬了四倍的上证综指，也让净值翻倍的基金比比皆是，投资者靠着今年膨胀的A股市场，也赚得盆满钵满。面对调控压力已经开始显现的2008年，基金投资者与其苦苦思考明年股市的走势，还不如在年底进行一番总结，这样在明年才能更好地把握住投资机会，更大地规避投资风险。

QDII基金无疑是今年最受关注的基金新品种，虽然目前出师不利，而且从世界范围来看，全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，但是，QDII基金帮助国内投资者选择其他市场的机会，规避整体估值较高的A股市场的作用是毋庸置疑的，而且，QDII基金与A股基金绝不是非此即彼的二选一的关系。

A股基金中，鉴于我国资本市场建设还不完备，被动投资的指数基金还不具备持续稳定战胜主动型基金的条件，但是它却可以让投资者获取市场的平均收益，避免因为基金经理错误的主动操作而损失惨重。

今年，很多投资者逐渐明白了面值1元的基金不一定好，最近一些转型基金的销售成绩也无法同七八月间相比，但是，新基金也并非全无优势，是否有实质性的产品创新，是否在投资理念上有新意以及建仓的时机都是衡量一只新基金能否成功的因素。

QDII基金还是A股基金？

当南方、华夏、嘉实、上投摩根4只QDII基金出海不久后，700余万基金持有人马上就蒙受了合计超过120亿元人民币的账面损失，平均浮亏比例高达百分之十几，给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”当然，在这个问题上值得警醒的，不只是投资QDII的“基民”。有着很强实力背景的中国投资公司，在“黑石”上“绊了一跤”，乃至现在潜亏7亿美元，同样给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”人们不禁要问，海外投资到底是更加精彩，还是更加无奈？

尽管基金QDII基金出师不利，但我们需要进行理性的分析。短期来看，客观原因是欧美股票市场还没有摆脱次贷危机的影响，香港市场又突然失去了港股直通车预期支持，QDII基金由于遭遇非理性追捧规模普遍过大，而初次出海的基金公司的航海能力普遍不高；长期来看，我们需要冷静分析QDII基金和A股基金的风险收益特征，从而作出正确的判断和选择。

来看看QDII预期的投资收益，其他国家发行的全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，这等于接近巴菲特水平了，但巴菲特只有一个。但是，20%的年投资收益率是国内许多债券基金也可以达到的水平，对国内股票基金的投资收益率大家的期望值到底有多高是可想而知的。

总体来说，从长期投资、分散风险的角度来进行QDII投资，保持一种平和收益预期，是目前QDII基民应该保持的最理想的投资心态。中国本身是全球最大的新兴市场，借QDII产品，国人得以在全球的资产平台上优化资产配置。同时基金公司也不妨在A股市场之外，选择一些经济增长依然相对强劲，但与中国内地关联度有限的成熟市场进行投资。相对成熟的市场吸引力并不低于中国国内的上市公司。同时，我们短期也没有必要卖了A股基金来买QDII，QDII与A股基金有不同的风险收益特征。A股的整体估值是比较高，但中国经济的成长性也是举世无双的，就像买衣服，这件衣服的价钱可能较贵但质地也很好，也许你愿意多出点钱买好的货。相对而言，日本的估值较低，但成长性不如中国，资金的关注度也较低，股市的供求关系也不同，喜欢便宜货的可以考虑选择这类市场。说到底，还是要看投资者自身的风险偏好是什么。QDII最重要的是给了国内投资者选择其他市场的机会，但与A股市场不是非此即彼的二选一的关系。

被动型基金还是主动型基金？

指数型基金的存在即有合理性，其优势主要有：由于采用尽量复制模拟指数的表现进行选股，管理者盯牢指数即可，无需进行主动选股，因此，可以收取较少的管理费用；同时可以持有很高仓位的股票，牛市中可以尽享股市上涨之收益。由于被动跟踪指数，在指数上升时能够顺势而上，2006、2007年的指数型基金大幅获利就受益于大盘的翻番。同时，指数型基金不需要基金经理投入过多的精力去进行市场调研和个股筛选，也不需要经常换股。因此，保证了基金的收益与大盘的收益率接近，避免因为错误的主动操作而损失惨重。在中国，尽管主动管理型股票基金无疑仍然占据基金市场中的绝对主流，但是2006、2007年以来，几乎所有的指数基金都表现良好，不仅战胜了大多数主动管理的股票基金，而且在所有基金净值增长排行表上独占鳌头，抢尽风头。

事实上，被动型投资需要满足几个市场条件，才能发挥出相当的威力。

首先，信息对资源配置起主导作用的市场中，主动搜寻整理信息并选股无疑能战胜被动式的投资。而我国股市中，科学合理的价格发现机制需要长时间的努力才能建立起来，所以中长期来看，随着股市的高位震荡，指数基金还不具备持续稳定战胜大多数主动管理的股票基金的条件。

展望2008、2009年，随着股指期货的推出，指数基金尤其是以沪深300为标的的指数基金或者ETF基金，存在明显的波段操作、短线套利的机会。随着机构投资者的增加，中国股票市场有效性在逐步提高，要战胜市场，就需要战胜其他机构投资者，这就增加了超越指数的难度。因此，在市场单边上涨的情况下，指数型基金是一种收益较高的投资品种。从长期来看，沪深300指数等标的指数规模中等的指数型基金有望获得良好的表现。

其次，熊市牛市交替或者持续的熊市都会产生部分板块或股票上涨，但指数不涨甚至下降的结果，此时，无疑指数型投资的结果是不尽如人意的。2006、2007年尽管其间股市有所震荡和调整，但是幅度和时间较为有限，所以指数基金基本上还是运行在几乎单边上涨的牛市，自然业绩表现不俗。2008年之后，指数基金能否演绎同样的精彩，取决于往后股票指数运行的格局和形式。

综上所述，在目前的市场环境中，历史的经验数据和理论分析都表明一点，那就是：市道不同、各有所长。在非理性市场中的理性选择，便是购买主动管理型基金，让专业管理团队运用其所长来为投资者赚取超过大盘收益的利润吧。当然，2008年之后挑选主动型基金的难度在加大，毕竟从2007年开始许多主动型基金的业绩表现千差万别。但是，如果我国的股票市场发展成熟到美国市场那样的水平，或者我们预判2008、2009年中国股市仍然是短线震荡中线牛市、近似单边上涨的牛市格局，毫无疑问，应该首选指数基金。

债券基金还是股票基金？

近两年来，股票基金创造了惊人的投资回报，导致债券基金沦落为明日黄花。2007年5月和10月开始，股票市场出现大幅调整，债券基金尤其是可以打新股的债券基金异军突起。截至11月底，在近三个月的投资业绩排行榜上，数量有限的债券基金竟然有多只占据了前10的席位，于是债券基金呈现少有的净申购格局，绝大部分债券基金2007年的投资收益率高达20%左右。

先来看债券基金超额收益率的来源。2007年以来，在多次加息背景下债券基金的投资操作是比较困难的，纯债券基金能够获得4%~5%的年化收益率已经相当不错，那么，另外的超额收益来自哪里呢？从业绩归因分析来看，绝大部分超额收益来自股票投资部分，鉴于近年来中国股票发行市场全球规模第一，股票二级交易市场又恰逢牛市，债券基金之类的机构投资者又具有基金、信息、专业、申购资格等方面的比较优势，债券基金分享股票发行的盛宴，获得既比较稳健又比较可观的投资收益也就顺理成章了。原来只有宝康债券基金、大成债券基金等少数债券基金可以申购新股，后来多数债券基金纷纷修订基金契约才陆续加入到申购新股的行列，据称现在只有融通和招商债券基金尚未转型。

再来分析一下债券基金的市场前景。从短期来看，中国股市在可预见的将来仍将是全世界最为活跃的规模最大的股票发行市场之一，而绝大部分债券基金可以参与申购新股。股市历史表明，无论是在国内还是在国外、无论是在熊市还是牛市申购新股都可以取得较为稳定的投资收益。所以，大多数债券基金在2008年、2009年的预期投资收益率仍将达到5%~20%。当然，纯债券基金在可预见的加息周期中仍将收益微薄，尤其是在通货膨胀加快的情况下，实际收益率会较低。从中期来看，由于基金投资已经逐渐深入人心，中国人储蓄转基金的进程仍将延续，利用基金理财或者其他理财计划替代自己的积蓄必将成为基民不可逆转的选择，随着政府大力推进债券市场的措施不断落实，国债、金融债、企业债、可转债的规模日趋扩大，债券基金的规模预计将会继续扩大。从长期来看，由于具备较低风险、较稳收益的风险收益特征，债券基金必将成为人们进行多元化配置、长期性投资的重要品种。当然，从长期的角度来看，正如世界著名的基金经理彼得·林奇所说的，要想长期投资增值更快，投资债券市场不如投资股票市场。本版文/华宝兴业基金管理有限公司市场总监宋三江

新基金还是老基金？

2007年，基金发行火爆异常，屡创世界纪录，就连新鲜出炉的QDII基金也出现了千亿资金追逐单只基金的空前盛况，以至于监管部门不得不采取先到先得、末日比例配售、全程比例配售乃至暂停基金发行等措施限制新发基金的规模。老基金的持续申购则相形见绌，导致许多基金公司通过基金拆分、大比例分红、基金复制和封转开等进行持续申购营销，效果也好得让人无法相信这是人们在进行风险较高的股票投资。

看看国外的基金市场，人们很少追捧没有业绩记录的新公司或新产品，新基金成立之初往往规模较小，号称种子基金，随着其投资业绩经过2-3年逐步显现，人们逐渐认同其投资策略和投资团队，基金规模也就逐渐变大，譬如，彼得·林奇管理的富达麦哲伦基金的规模经过十多年(年均投资收益率高达29%，期间甚至超过巴菲特的投资业绩)才逐步从几亿美元上升至140亿美元。

其实，从2006年、2007年的总体情况来看，老基金的整体业绩表现超过了新发基金。如此看来，频繁认购新发基金、赎回老基金不见得是种成功的投资策略。从收益、风险等几方面综合来看，新基金也并无明显优势。

事实上，真正判断一只新发基金的净值增长潜力是十分困难的，即使是专业人士在做出这一判断之时也必须十分谨慎。因此，对多数“新”基金，实际上在其运作一段时间之前保持观望是最稳妥的选择。好基金永远是少数，对此投资者需要加以谨慎区分。

当然，“新”基金也并非全无优势，不然基金行业无以发展。对基金产品的判断和适当的时机是两个关键的因素。

首先，看“新”基金是否有实质性的产品创新。所谓实质性的产品创新一是看基金产品是否符合各个金融市场的发展趋势，是否具有新的风险收益特征。展望2008年、2009年，由于股指期货和创业板即将推出，相关的基金产品创新可能抓住新的市场机会，这类新的基金产品是值得我们期待的。简而言之，看产品是否有适应市场的实质性创新，这是从另一个角度来看新发基金是否是真正的“新”基金；否则，“新”基金如果只是“老”基金某种程度的复制品，又何新之有呢？

其次，看“新”基金是否在投资理念上有新意，是否适应市场现状和趋势。事实表明中国股市在特定阶段投资理念都会出现轮动，在恰当的时机实现理念创新可能收到很好的效果，而这取决于新发基金公司对市场的判断。典型的例子如2003年底发行的部分基金，在对2004年大盘蓝筹概念可能陷入滞涨的判断下，将重点指向了中小盘、成长型股票，成为2004年“新”基金业绩表现的“黑马”。而反面的例子则如纯粹数量化的投资策略并不适合国内目前的股票市场环境，采用此种策略的基金投资效果可想而知。

当然，对“新”基金这几方面的判断都需要投资者有较强的专业能力。从预测未来表现的角度来挑选基金本非易事，要选准“新”基金就更有些雾里看花。对一般投资者而言，一是可以咨询独立第三方的专业基金研究人士；二是在判断不清的情况下，投资于业绩稳定性和持续性都得到证明的优秀“老”基金是更加稳妥的选择。

奥运时中国股市多少点

(图片01：从2005年起，奥运行情的声音就成了推动大盘上涨的因素之一，2年多的时间里，大盘从998点一路上涨到了6124点，涨幅高达600%以上，2007年10月，距离奥运开幕还有10个月，A股市场开始迅速从6124点回落，9个月内，下跌了60%，并且创下了前所未有的10连阴。图片来源：央视)

(图片02：记者注意到，奥运召开的当年，韩国和美国的股市都有大幅上涨的表现，但与此相反的是，西班牙和澳大利亚的股市却是下跌或持平，那么，同为奥运举办的国家，股市的表现为什么却截然相反？图片来源：央视)

(图片03：美国新兴市场股份公司总裁安东尼•范•阿格塔米尔认为奥运会的作用是综合的，有时是正面的，有时却不起作用，奥运会是中国一场即将到来的盛会，在某种程度上它可能在背景方面起一些作用，是个标志，但也不过如此，更重要的是全球经济的影响，出口、油价这些因素，当然还有通货膨胀，这些因素比起奥运会的影响来说对中国经济更重要。图片来源：央视)

潘基文：我更看好奥运后的中国股市

经济半小时视频

大家好，欢迎收看《经济半小时》，从今天开始，我们来关注《后奥运经济》，在中国成功申办奥运会之后，人们对奥运寄托了太多的期待，希望，房地产市场繁荣、股票大涨、旅游火热，然而，眼看着奥运会的开幕指日可待，这些目标似乎并没有顺利实现，什么原因让这些预测失灵？奥运会之后，中国的经济会向哪个方向发展？相信每个人心中都有一些猜测和疑问。

今天我们先来关注资本市场，距离2008北京奥运会，还剩下最后的八天，可是，不少投资者期待已久的所谓奥运行情，却始终没有出现，上证指数依旧在3000点下方徘徊，很多投资者已经放弃了“奥运会一开，股票大涨”的幻想，他们考虑更多的，是奥运之后，股市的未来，这一切究竟是怎么造成的？在中小投资者的心目当中，后奥运时代的国内股市将会何去何从？

国际投资大师为我们解读国际上到底存不存在所谓奥运行情

8年期待，无数的努力，几天之后，北京的各个奥运场馆就会成为全球的热点，对自家门口举办的奥运会，国人充满了期待，而投资者们也把这种期待毫不吝啬的给了中国股市，从2005年起，奥运行情的声音就成了推动大盘上涨的因素之一，2年多的时间里，大盘从998点，一路上涨到了6124点，涨幅高达600%以上，A股市场总市值突破30万亿以上，挤身全球四大股票市场。在这场神话中，就连股神巴菲特也看走了眼，虽然他并没有在高位卖出中石油(12.99,-0.29,-2.18%)，但也赚了8倍以上的利润。

国际投资大师沃伦•巴菲特：“我们大概投入了5亿美金的资金，我们卖掉了，我们赚到的40亿美元。”

2年时间里，中国股市成了人民币的“复印机”，无论买什么股票，投入一万元，很快就会变成2万元、3万元，甚至更高，为了得到“复印”人民币的资格，证券交易所里，急着开户的人挤成一堆。

国际投资人士吉姆•罗杰斯：“我在世界范围内进行投资已经很长时间了，我看到过很多危险的迹象，这就是一个危险的迹象。”

随后，中国A股市场再次创造了一个下跌的神话，2007年10月，距离奥运开幕还有10个月，A股市场开始迅速从6124点回落，9个月内，下跌了60%，并且创下了前所未有的10连阴，而A股总市值也缩水将近20万亿人民币，就在A股市场大幅下跌后，投资大师吉姆•罗杰斯闻风而来。

国际投资人士吉姆•罗杰斯：“在2008年4月份的时候我又开始买中国的股票，我想不久之后，我还会继续买中国的股票。”

罗杰斯持续购买价格下跌的中国股票，这也让我们想起来沃伦•巴菲特，去年他抛掉了中石油，赚了几十亿美元的利润，只是不知道这几十亿的利润是否已经抄了中国股市的大底。

国际投资大师沃伦•巴菲特：“赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你是买一种五年或十年的时候能够升值的东西。”

价格越被低估，升值空间才越大，对巴菲特和罗杰斯这样的投资大师来说，面对下跌了60%的中国A股市场，他们一点都不迷茫，但是采访中记者也发现，随着奥运的大幕即将拉开，奥运后的股市会怎么走？却成了困惑中小投资者最大的问题。

中小投资者：“可能会涨一点，可能会起来一点，但是也不会太高，更不看好，奥运前就不好，奥运后更不看好。”

7月25日，虽然大盘红彤彤的一片，但在东兴证券翠微路交易所，中小投资者仍然对奥运后看涨的少，看跌的多，甚至有些人干脆连大盘都不看了，在交易所里打起了扑克。

在资产缩水40-50%的情况下，虽然一些中小投资者还把希望寄托在虚无飘渺的奥运行情上，但另一些人已经开始清仓了。

中小投资者：“我一路割，我一路痛割，我现在基本上快清仓了，就拿一点股票看着玩。”

面对奥运，不是每个人都这么悲观，在大户室里，记者也找到了这个投资人。

投资者安学友：“奥运前是买货，而且现在也不贵，股价也很便宜，指数也不高，就买，拿着。”

面对即将到来的北京奥运会，中小投资者各怀心思，有的人担心：股市在奥运会之前，尚且跌跌不休，之后的行情，更让人担忧，而另一种观点却认为：股市的大跌，跌出了投资机会，正好乘机建仓，其实，不管哪种观点，都把奥运看成了是决定股市命运的一个关键，奥运对股市真的有这么大的影响力吗？带着这个问题，我找到了著名的国际投资大师安东尼•阿格塔米尔，虽然公司在美国首都华盛顿，但是他管理的数百亿美金的股票投资全部集中在包括中国在内的新兴市场，在国际投资界，他的影响力丝毫不亚于中国人熟悉的股神巴菲特和投资大师罗杰斯，同时，他对历届奥运会举办国资本市场的变化，也有着深入的研究，来听听他的观点。

在美国华盛顿的一个豪华办公大楼里，掌管着几百亿美元的安东尼•范•阿格塔米尔正在寻找全球范围内的投资机会，作为全球最大的新兴市场投资基金的创建者和总裁，以及“新兴市场”这一概念的创建人，在过去的20年里，他在中国、印度等各个新兴市场中赚到了巨额的利润，目前，在他几百亿美元的投资中，就包括了中国40多家公司的股票。我们通过越洋连线，和他进行了沟通。

记者：“安东尼先生 ，欢迎你来到我们的节目，从历史上来说，从您个人的经验来看，您认为奥运会对一个举办国的股票市场，有什么影响？ ”

美国新兴市场股份公司总裁安东尼•范•阿格塔米尔：“我认为股市与奥运会关联不大，有时候市场运行的好，有时候运行的不好，但是你不能把它归结于奥运会，如果你真的愿意相信奥运能影响股市，那是你赋予它的意义，但实际上它们之间的关联很小。”

记者注意到，奥运召开的当年，韩国和美国的股市都有大幅上涨的表现，但与此相反的是，西班牙和澳大利亚的股市却是下跌或持平，那么，同为奥运举办的国家，股市的表现为什么却截然相反？

安东尼•范•阿格塔米尔：“奥运会的作用是综合的，有的时候是正面的，有的时候却不起作用，而且从技术上来说，市场越小，中国不再是个小的市场，它的影响比较大的市场来说，就更小，就像美国，还有澳大利亚，它都没有太大的影响，即使有影响，这些影响也是有限的。”

在中国，对于奥运前后的股市，一个名词受到越来越多人的关注，那个名词就叫“奥运行情”，那么从成熟的资本市场上来看，“奥运行情”又是怎样的行情呢？

记者：“但是在中国，还是有很多投资者认为奥运会的成就是显著的，所以奥运会能给中国股市带来一个千载难逢的机会，从而会有一波奥运行情，您认为这会发生吗？”

安东尼•范•阿格塔米尔：“我想奥运会是中国一场即将到来的盛会，这对一个新兴市场来说，有点像第一次的生日聚会，这确实很重要，但是市场并不像人们所想象的那样把这些事件性的东西考虑进去，奥运会在某种程度上它可能在背景方面起一些作用，是个标志，但也不过如此。”

安东尼•范•阿格塔米尔早在去年，就曾对中国的股市做出了要下跌的判断，而如今中国股市的现实，也恰好验证了他的观点，那么，对于奥运后的行情他又是怎么看的？

记者：“安东尼先生，中国股市现在正发生的一切正如您去年九月上我们节目所预测的一样，沪指下跌了三千点，我们知道，再做一个新的预测几乎很难，但是您认为，中国的股市在奥运后会有一个怎样的走势？”

安东尼•范•阿格塔米尔：“我从来不做未来20天的预测，我是一个长期的预测者，对于市场所发生的一切，我认为，确实电视里奥运会的画面可能会有一点作用，但更重要的是全球经济的影响，出口、油价这些因素，当然还有通货膨胀，这些因素，我认为比起奥运会的影响来说，对中国经济更重要。”

回顾历史，奥运会对一个国家的股市影响到底有多大？

关键词: 奥运 股市 房市 影响

编者按：对于中国人民而言，今天绝对是一个值得兴奋的日子——北京奥运会将迎来倒计时一周年的标志性时刻。而对于改革开放30周年的中国经济来说，奥运会更是一种期盼，一份等待。“奥运女神”能否给中国经济带来前所未有的活力？“奥运背景”的证券市场又将如何继续演绎“十年长牛”的故事？奥运来临之际，该如何优化投资策略？中国是否会在奥运后出现以房地产价格下降为标志的后奥运现象？和讯网带着这些令人心旷神怡的话题，约请相关专家进行了“奥运倒计时一周年”的访谈。

□马上访谈第88期

嘉宾：

纪 宁 北京奥运经济研究会专家委员会执行主任

左晓蕾 银河证券首席经济学家

朱 平 广发基金副总经理、投资总监

奥运对工业农业没有太大影响

和讯网：奥运会将是中国经济的重要契机，您认为奥运会对三大产业各有什么深远的影响？

纪宁：我觉得是这样，奥运会本身其实对工业、农业产生不了太大的影响，主要影响是三方面：第一方面是整个的以北京为代表的奥运举办地城市的基础建设和现代化建设；第二是对整个服务业，中国第三产业服务业、旅游业整体的带动；第三是以体育为首的文化产业。我觉得奥运会改变的是这三个板块，包括服务，当然也会辐射到一些城市的房地产业。对工业、农业是没有什么太大的影响的。

左晓蕾：84年以前奥运都是赔钱的，84年奥运的时候有一个美国承包商在洛杉矶开创一个模式，进行承保，进行很多独家转播，从那一届就开始赚钱了。但是后来我也没有听说，还有哪次奥运会是赚钱的，除了那一次以外，其他的好像报道并不多。我们中国因为原来也没有这样的场馆设施包括交通，前期投入是非常大的。奥运可能支持一些产业，但是跟投入相比，到底是赚是亏，我们都没算这个帐。

应该来说，至少是从中国目前一次性来说，确实给很多企业带来了机会，但是还是要最后算算帐。从长期来说，我希望有一个辐射的效应，能够把服务水平都提高，因为这一次750个志愿者，微笑的名片送到全世界，那也是突击性质的，而且从几十万人挑出来的，整个服务水平的提高，整个素质的提高，国际大都市的建设，我觉得还是长远的东西，突击性的东西有促进性的作用。冷静一点看到目前是有拉动作用，但是最后要算算帐。

未雨绸缪考虑“后奥运”可能面临的问题

和讯网：你是怎么理解奥运经济的？

左晓蕾：现在宣传的奥运经济，像日本、韩国，但是没有看到加拿大，加拿大我认为是不好的代表，那些场馆都长期空置在那。场馆建设可能在前期，对交通等相关产业有一些拉动作用，但是这些拉动是一次性的。还有一些比如说事后的管理，是不是能够商业化。在云南实际上都有这样的经验，前几年云南的园艺博览会，前期全国资源大量的财政投入，把整个城市建设提前了十年都不止，但是场馆最后的利用，开完会以后最多变成大家的一个公园似的参观，没有什么太大的经济收益，事后所谓承受效应的影响就很难体现出来。我们现在说的很多是当期的影响，从中国来说，因为是一个政府行为，在别的地方有很多东西可能还是一些企业在参与，在这种情况下，中国投入有的时候可能比别人更大一些。要提前考虑，以后的商业运作这样一些东西。

“中国特色”产业务必紧抓奥运商机

和讯网：中国企业应该如何抓住这次千载难逢的机会？

纪宁：中国企业主要分两个层面，一个是奥运营销，一个是奥运商机。所谓奥运营销就是奥运赞助商这个级别的，现在一共有60多个奥运赞助商，奥运赞助商从保护奥林匹克知识产权范围内进行奥运营销。另外就是奥运商机，像贴上奥林匹克知识产权，奥运会会带来很多企业重大的商业机会。比如说像韩国奥运会火了泡菜，日本奥运会火了寿司，在中国举办是不是能茶产业火爆呢？包括其他有中国特色的东西要推荐出去，这就是商机。所以很多中国企业包括一些宾馆、饭店业、旅游产业是不是能够抓住奥运商机这是很关键的，在这个层面要把握机会。

奥运对股市有什么影响？

和讯网：当下，资本市场牛市与北京2008年奥运会相遇产生的聚合效应已经显现，您认为奥运会会不会成为中国股市的“护身符”？

朱平：我根本就认为奥运不重要。奥运有两个方面影响，一个是人们的心理影响，就是有人会借奥运搞一些所谓的奥运概念，但又不给你分析公司会因为奥运得到多少订单，这个订单给它的业绩会增长多少，而且奥运会是一个很短期的，我们估值都是按照市盈率20倍、30倍甚至40、50倍，奥运明年就没了，可以说影响是微乎其微。但是有人就是要从心理方面炒。

第二，对经济本身的影响，这个影响有短期和长期的。短期就是我刚才说有多少业务量，投资有多少，这种影响对上市公司业绩影响是非常小的。长期影响也可能会有，比如说有某一个公司，甚至整个中国借助奥运，使得一个公司或者中国经济要出现一些变化，这种可能性是存在的，但是我觉得奥运这种变化跟中国本身经济的基础，跟全球化的趋势，跟中国体制的改革力量比起来，不是重点。

纪宁：其实中国股市跟奥运会没有必然的联系，中国股市涨是中国经济总量和股市本身的涨幅，如果存在泡沫的话，也是本身的泡沫，不是奥运会的泡沫。我觉得奥运会实际上就是对体育产业一个板块，包括房地产板块会有一点点影响，其他不会有太大的影响力。

坚持价值投资，切勿盲目炒作奥运概念

和讯网：还有整整一年，奥运会就将在中国举行，那在奥运来临之前，我们该以怎样的投资策略应对证券市场的波动？以奥运为主题的，究竟哪些是陷阱，哪些是机会呢？

朱平：我刚才已经说了，没有什么调整，唯一就是心理上有一定的变化，心理的变化又没有特别清晰的工具去分析。

纪宁：选股票就是选企业，我奉劝所有的投资者一定要理性分析这个企业是不是在踏踏实实做一些事，而且判断这些企业做这些项目真正的运作情况，而不是去盲目炒作概念。

和讯网：中国政府会不会为了2008年奥运会而左右股市？奥运后是否意味着牛市的终结？

朱平：这个还是要看基本面，我们价值投资者总是相信基本面的，如果要是说奥运会之后中国经济仍然是维持这个趋势，也许短期心理上有一些影响，但是我们相信时间长了终究会回去的。但是也不否认假如说现在涨的特别高，比如说沪指涨到50、60倍，60、70倍，到那时候心理上面出现的崩溃，一下降到20、30倍，甚至10倍，这可能会有非常大的冲击。但是我还是说了，降完了之后还是得看基本面，这样的下降，可能幅度是非常大的，倒不一定发生。这种影响你说到底是因为奥运影响了股市，还是人的心理把奥运当做是一种机会，这些都说不清楚的。

奥运后房价肯定不会下降

和讯网：您认为奥运后房价会不会跌？

纪宁：我认为不会。因为奥运房价所谓看日本，原来东京奥运会房价破灭，它是房价涨的离谱，奥运会期间有至少五倍、八倍甚至十倍的涨幅。可北京房价成长包括其他城市都是在理性范围内的。比如说没有奥运会我涨幅也就是在控制在30%-50%这都是合理的涨幅。而且你就想亚运会之后整个带动亚运村的板块，奥运会肯定让房价不降反有可能要升，因为中国整个消费总量太巨大了，你想有钱人世界华人都会过来购房，因为形成文化板块、经济板块了嘛。就两个原因，第一房价涨幅在合理范围之内，第二整个房产消费能力巨大。

左晓蕾：我不知道，因为中国的房地产市场是一个很怪的市场，也是一个很扭曲的市场。不是通常用市场经济能分析的。当然从炒作的角度来看，也有很多国外的证明有影响。因为中国房地产市场的价格不是一个完全市场化的，所以不能用市场化的角度去看。有些人现在有很多房子，但空置率很高，要租房子的话，挺着不降价，因为他不着急要这个钱，就是要把房价逼上去。

房价的问题有两块：一个是需求，需求我们是不足的，但是我们说的房价，每个人手上可以两套，三套，甚至更多的房子，是在投资。但是投资的市场，又让他把房子抵押再去贷款，成本很低，所以他不在乎价格高，在乎价格要涨，所以你这样调控房地产市场是调不下来的。

朱平：我个人认为是不会跌下来，因为房价同样不是因为奥运会才涨的。房价上涨是简单的经济学规律。就是当一个国家劳动生产力快速上升的时候，房价就会上涨，就是叫做萨米尔顿巴拉萨定律。

从直观上来说，我们生产电脑，以前一个人只能生产一台，现在能生产四台，但是电脑的价格是不会下降的，而房子你很难盖多了，主要受地的影响，地就那么多。所以房子的价格就涨了四倍，跟奥运会一点关系都没有。

奥运之前投资房地产依然合适

和讯网：奥运会之前投资房地产还是否合适？

朱平：我只是说房地产和奥运没有关系，至于投资房产是不是合适还是要看房价是不是太高，中国劳动生产力提升会不会继续，我不能笼统给一个结论。

纪宁：合适，肯定是这样的。

左晓蕾：那是投资者自己的事情。

敢说房价是涨或者跌的人都是在胡说八道

和讯网：那老师是怎么看到奥运前的房地产价格的持续上涨？

左晓蕾：房价上涨，跌不跌，看政府是不是采取一些强硬的措施，有一些价格是可以不管的，让它涨，但是可以控制一些资源，比如说贷款、土地，房子涨成天价都不要管他，但是一定要把好资源关，比如说土地配置，土地招标，银行贷款，把住这些许关。

另外居住性的市场要大力度的政府干预，所以如果不把这个理顺的话，那些说房地产价要涨，要跌的人都是胡说八道，因为没办法说是要涨还是要跌。所以我判断这个市场将来要是能够把投资性的市场和需求式的市场分清楚，分清楚了以后我相信价格就会比较平和，因为居住性的市场应该政府严格控制的，价格也好，包括二手市场，买的经济适用房以后你只能卖回政府，不准在二级市场上涨价，赚钱，因为这是政府补贴的，补贴是补贴给低收入群体，这是第二次收入分配。

不能说先买了一套经济适用房，现在要升级了，现在钱多了，我要住更高级的商品房，我要把这个房子卖掉，或者在市场上涨价，这样的做法不太符合公平的原则。资源有限，所以把这样的东西分开的话，有一个市场涨成天价也没关系，不会造成银行的风险，因为你是自己承担，贷款要封顶，而且你是有钱，有钱你就住高档的，高价的，没钱的政府就去想办法。

“奥运式房价”，中国与其他国家没有可比性

和讯网：其他国家奥运后，房价是怎样的？

左晓蕾：其他国家没有我们这样的问题，比如说日本、加拿大、雅典都不是我们这样的情况，他们本来就在那里非常稳定的生活，不是说到那个时候我们就建了很多房子，到了奥运我们拼命盖楼，人家不是这样，我们是突击性搞一些东西。而且你说居住的房价跟奥运会又有什么关系，除了旅店，酒店，为了游客，为了观摩者可能大兴土木增加一些。至于一般人的房子跟奥运会之间的关系影响并不是很大，我们炒这个概念，似是而非的炒。

加拿大地广人少，每个人都有自己住的房子，人家也不依靠房子赚钱，除了房地产商以外，一般的老百姓居者有其屋就是基本生活满足了，跟我们不太一样。日本地少人多，大家都是很实事求是的。房价为什么那么高？日本一直房价都那么高，后来经济危机的时候掉下来，因为大家都住是小房子，没有日本人说我一定要自不量力买一个大豪宅，非常非常有钱的人是另外一回事，但是一般的人都很实事求是的，因为房价很高。

中国人的思路很怪的，而且在转型过程中是非常不确定，不稳定的东西，本来你自己有一套住房就行了，一定要买更多的房子，然后去投资，去赚钱，跟奥运的概念联系起来。你说奥运以后，买很多房子，奥运的时候可能会租给一些人，奥运以后你一样是租不出去。按道理别的国家不会有关于房地产大跌大起的问题，但是因为中国把这些概念联系在一起。

中国经济不会掉进“后奥运”陷阱

和讯网：中国经济在奥运后会怎样走？会不会陷入东京奥运、雅典奥运一样的后奥运陷阱？

左晓蕾：我觉得不会，中国所有的东西都跟人家不太一样，不要拷贝。我们中国那么大，所谓能够被奥运拉动的，大多数还是在北京周边的地方和一些相关有场点的，青岛那边有一些，大量的地方没有直接受到奥运的影响，所以完了以后也不会对那些地方政府的投资冲动和GDP增长的业绩有很大的影响。唯一值得关注的是，投入和支出到时候是不是算一笔帐，看看我们真正是赚了还是赔的，中国人的观念里面经常是不惜代价，为了打一个什么东西出去。

朱平：他们都是小国家跟中国不好比的，拿这种比很难，就像我们现在说，现在股市涨的这么高了，我们看到过去有什么股市涨了，是一个道理。奥运是中国经济增长过程当中一个里程碑都难说得上。但因为奥运对中国向世界展示影响，所以显得稍微重要，但是它本身对中国经济我认为没什么影响，奥运跟进入WTO这种影响比较起来，小太多了。

纪宁：我觉得所谓后奥运的经济现象在中国也不会存在，其实一些小的国家承办奥运会是因为经济总量太小了，像西班牙、希腊经济总量太小，所以一旦出现漏洞纳税人还债，中国整个运营状况非常不错，已经不存在还债什么的，整体运营状况我跟奥组委官员都有交流，非常好。第二我们经济总量巨大，其实奥运会对整个中国经济层面影响都不是很大的，主要从国家的开放程度，国家公关和中国世界一体化进程中形象影响是巨大的。所以奥运对中国经济后奥运现象肯定不会存在的。

全球性经济企业国际化战略会加强，中国城市经济化交流会加强，整个经济会向一种更加国际化、透明化这方面转化，包括一些文化产业板块，政策也会有大的调整和松动，所以我认为总体层面上会更加开放、透明和国际化。

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奥运会对股市的影响

奥运会对运动服装及器材、体育板块、博彩概念和赛事赞助商等板块非常有利。港股里运动服装股很多，A股里运动器材和赛事赞助商股很多，这些板块都会受到行情波动的影响，股价上升。奥运会对于其他国家股市的影响，大多都是有利的，因为奥运会的举办能够推动举办奥运会国家的经济，在一定程度上能够带动一定的话题热点，以此促进经济增长

拓展资料

股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。

每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

大多数股票的交易时间是：

交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。

上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。

9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。9:25到9:30之间委托的单子，在9:30才开始处理。

如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。

休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。（一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）

股票买进和卖出都要收佣金（手续费），买进和卖出的佣金由各证券商自定（最高为成交金额的千分之三，最低没有限制，越低越好），一般为：成交金额的0.05%，佣金不足5元按5元收。卖出股票时收印花税：成交金额的千分之一（以前为3‰，2008年印花税下调，单边收取千分之一）。